Sprint และ T-Mobile บริษัทโทรศัพท์มือถืออันดับ 3 และสล็อตแตกง่ายอันดับ 4 ในสหรัฐอเมริกา ได้รับไฟเขียวจากฝ่ายบริหารของทรัมป์เมื่อวันศุกร์ที่จะรวมกิจการ การตัดสินใจที่สับสนซึ่งไม่ดีสำหรับชาวอเมริกันทั่วไป แต่ดีสำหรับโดนัลด์ ทรัมป์อย่างน่าสงสัย
ปัจจุบัน Sprint และ T-Mobile แข่งขันกันที่ระดับล่างสุดของตลาด โดยเสนอราคาที่ถูกกว่าสำหรับเครือข่ายที่ค่อนข้างด้อยกว่าเมื่อเทียบกับ Verizon และ AT&T เมื่อรวมกันแล้ว พวกเขาจะสามารถเพิ่มราคาได้โดยไม่สูญเสียส่วนแบ่งการตลาด
ในทางกลับกัน สิ่งนี้จะช่วยลดแรงกดดันด้านการแข่งขันของ Verizon และ AT&T ไม่ว่าการแข่งขันที่ลดลงจะแสดงออกมาในราคาที่สูงขึ้น ข้อกำหนดในการให้บริการที่น้อยลง หรือการลงทุนที่ช้ากว่าในเทคโนโลยีที่พัฒนาแล้วรุ่นต่อไปนั้นเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ การเปลี่ยนจากผู้ให้บริการเครือข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ระดับประเทศสี่รายเป็นสามรายย่อมส่งผลเสียต่อผู้บริโภคอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากลักษณะของตลาดนี้คือ เป็นเรื่องยากมากสำหรับคู่แข่งรายใหม่ที่จะเข้าร่วมได้
อย่างไรก็ตาม กระทรวงยุติธรรมของทรัมป์
ซึ่งเป็นกระทรวงยุติธรรมเดียวกันกับที่เคยพยายามสกัดกั้นการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมโทรคมนาคมที่มีปัญหาน้อยกว่าอย่างเห็นได้ชัด ได้ตัดสินใจอนุมัติการซื้อ
แนวคิดโดยรวมนั้นไม่สมเหตุสมผลอย่างเห็นได้ชัดว่าเงื่อนไขภายใต้การอนุมัติการควบรวมกิจการนั้นเกี่ยวข้องกับความพยายามที่ซับซ้อนในการเปลี่ยน Dish ซึ่งเป็นบริษัทโทรทัศน์ดาวเทียมให้กลายเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือระดับชาติที่สี่ แต่ถ้าการรักษาการมีอยู่ของผู้ให้บริการรายที่สี่เป็นสิ่งสำคัญ (และเป็นเช่นนั้น!) วิธีแก้ปัญหาก็ชัดเจน: ปิดกั้นการควบรวมกิจการ
เราต้องสงสัยว่าความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดของทรัมป์กับเจ้าของชาวญี่ปุ่นของ Sprint และความสนใจอย่างกะทันหันของ T-Mobile ในการอุปถัมภ์โรงแรมของทรัมป์อาจมีบทบาท ยิ่งไปกว่านั้น การตัดสินใจที่จะอนุมัติการควบรวมกิจการทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับความพยายามก่อนหน้านี้ของ Trump DOJ ในการหยุด AT&T จากการซื้อ Time Warner ทำให้ดูเหมือนเป็นการตอบโต้ทางการเมืองต่อ CNN มากกว่าการวิเคราะห์การต่อต้านการผูกขาดอย่างมีสติ
อธิบายความสัมพันธ์ที่เหมาะสมของ T-Mobile กับการแข่งขัน
เพื่อให้เข้าใจบริบทของข้อตกลง สิ่งสำคัญคือต้องรู้ว่า Sprint และ T-Mobile แม้ว่าผู้เล่นระดับสองในตลาดโทรศัพท์มือถือในสหรัฐฯ ทั้งคู่ต่างก็เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มบริษัทใหญ่ระดับโลก
ป้ายสำหรับตู้ ATM Bitcoin ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.
เขียนว่า “รับเหรียญ Bitcoin ATM ซื้อขายที่นี่”
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง T-Mobile เป็น บริษัท ย่อยในสหรัฐอเมริกาของ บริษัท เยอรมันชื่อ Telekom ซึ่งกาลครั้งหนึ่งคือ Deutsche Telekom ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านการสื่อสารโทรคมนาคมของรัฐของเยอรมนีตะวันตก ย้อนกลับไปในปี 2544 Telekom ตัดสินใจเข้าสู่ตลาดสหรัฐโดยการซื้อบริษัทชื่อ VoiceStream Wireless และรีแบรนด์เป็น T-Mobile
หลังจากทดลองใช้มาเกือบ 10 ปี Telekom ได้ข้อสรุปว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในการเป็นผู้เล่นระดับสองในสหรัฐอเมริกานั้นไม่คุ้มค่า ต้องการขายบริษัท (และทรัพย์สินจำนวนมากในแง่ของโครงสร้างพื้นฐาน ร้านค้า และฐานลูกค้าในตัว) ให้กับบุคคลอื่น จากนั้นจึงนำเงินสดไปลงทุนในตลาดหลักหรือเงินปันผลสำหรับผู้ถือหุ้น
ในทางทฤษฎี คุณสามารถแยกบริษัทออกและขายให้ใครก็ได้ด้วยเงินสด แต่ในฐานะบริษัทอิสระ T-Mobile นั้นทำกำไรได้เพียงเล็กน้อย — ติดอยู่กับเครือข่ายที่ด้อยกว่าไปยังสองรายใหญ่และแข่งขันกับ Sprint ในระดับล่าง ลูกค้าในอุดมคติของ T-Mobile จากมุมมองของ Telekom น่าจะเป็นผู้เล่นที่มีอยู่ในอุตสาหกรรมนี้ ซึ่งสมควรที่จะจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับ T-Mobile เนื่องจากข้อดีของการแข่งขันที่ลดลง
ในปี 2011 บริษัทพบผู้รับที่เต็มใจทำข้อตกลงในรูปแบบของ AT&T แต่ DOJ และ Federal Communications Commission ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลผลประโยชน์สาธารณะ ไม่ยอมให้พวกเขา
และการแข่งขันก็ได้ผล บังคับให้พยายามทำให้ดีที่สุด T-Mobile ใช้กลยุทธ์ “uncarrier” ใหม่ที่ช่วยลดราคาโทรศัพท์มือถือและบังคับให้ Verizon เสนอแผนข้อมูลแบบไม่ จำกัด ในขณะเดียวกัน แม้ว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของ T-Mobile ยังคงน้อยกว่าที่ผู้บังคับบัญชาในเยอรมนีต้องการ แต่บริษัทก็ทำเงินได้
เมื่อ Sprint ประกาศเมื่อฤดูใบไม้ผลิปี 2018 ว่ากำลังจะควบรวมกิจการกับ T-Mobile หุ้นของบริษัทตกลงในทันทีเพราะสัญชาตญาณของตลาดคือการบอกว่าข้อตกลงนี้จะไม่มีวันได้รับการอนุมัติ ท้ายที่สุด ไม่เพียงแต่ข้อตกลงของ AT&T จะเป็นแบบอย่าง แต่แบบอย่างกลับกลายเป็นว่าประสบความสำเร็จ อะไรจะเปลี่ยนแปลง?
Sprint, T-Mobile และ DOJ มีแผนประหลาด
เหตุผลที่อนุญาตให้สหรัฐอเมริกาเปลี่ยนจากผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือสี่รายไปเป็นผู้ให้บริการ 3 รายนั้นถือว่าใช้ได้ อ้างจากกระทรวงยุติธรรมเพราะพวกเขามีแผนที่จะสร้างคู่แข่งรายที่สี่
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Dish ซึ่งเป็นบริษัทโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมซึ่งกำลังมองหาซื้อผู้เล่นรายย่อย Boost Mobile กำลังจะซื้อ Virgin Mobile ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยแบบเติมเงินของ Sprint ยิ่งไปกว่านั้น T-Mobile ที่ผสานรวมใหม่นี้มุ่งมั่นที่จะมอบการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานของ Dish เป็นเวลาเจ็ดปีเพื่อขายต่อ นั่นหมายความว่าในขณะที่มีเพียงสามบริษัทที่มีโครงสร้างพื้นฐานโทรศัพท์มือถือระดับประเทศ จะมีผู้ขายสี่รายในนั้น
โครงสร้าง ในขณะเดียวกัน Boost ควรจะใช้เวลาเจ็ดปีนั้นในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเอง ท้ายที่สุดแล้วจะมีผู้เล่นสี่คนและทุกอย่างจะโอเค
สิ่งนี้อาจใช้งานได้อย่างแน่นอน
แต่เป็นวิธีการแก้ปัญหาแบบ bankshot แปลก ๆ เมื่อมีทางเลือกที่ตรงไปตรงมามาก — ไม่อนุญาตให้มีการควบรวมกิจการ หากคุณไม่อนุญาตให้มีการควบรวมกิจการ จะต้องมีคู่แข่งสี่รายรออยู่ หาก Dish ต้องการเข้าสู่ธุรกิจโทรศัพท์มือถือและ Sprint ต้องการควบรวมกิจการกับใครสักคน บางที Sprint สามารถรวมเข้ากับ Dish ได้ (เครื่องเล่นทีวีดาวเทียมรายใหญ่รายอื่น DirectTV มี AT&T เป็นเจ้าของอยู่แล้ว) แต่โดยพื้นฐานแล้ว รัฐบาลไม่จำเป็นต้องจัดการรายละเอียดย่อยๆ ต้องบอกว่าเพื่อรักษาหลักการของคู่แข่งมือถือสี่ราย จะไม่ยอมให้ผู้เล่นคนใดคนหนึ่งจากทั้งสี่คนมารวมกัน
มันง่าย แต่ในยุคทรัมป์ ไม่มีอะไรง่ายเลย
มีคำถามมากมายเกี่ยวกับทรัมป์และการต่อต้านการผูกขาด
กระทรวงยุติธรรมของทรัมป์ได้ตัดสินใจเรื่องใหญ่เกี่ยวกับการต่อต้านการผูกขาดซึ่งดูเหมือนจะอธิบายได้ยากในแง่ของการวิเคราะห์ทางกฎหมายหรือทางเศรษฐกิจ แต่อธิบายได้ง่ายในแง่ของผลประโยชน์ส่วนตัวของประธานาธิบดี
ในเดือนพฤศจิกายน 2560 กระทรวงยุติธรรมของทรัมป์ฟ้องโดยไม่คาดคิดเพื่อบล็อก AT&T จากการซื้อ Time Warner เมื่อมีการประกาศข้อตกลงดังกล่าวในปีสุดท้ายของโอบามาในการดำรงตำแหน่ง มันเป็นเรื่องของการโต้เถียงทางการเมืองในปริมาณที่พอเหมาะ แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายส่วนใหญ่คาดว่าข้อตกลงจะได้รับการอนุมัติ
โดยพื้นฐานแล้วเป็นการควบรวมกิจการที่เรียกว่า “แนวตั้ง” ระหว่างบริษัทในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องซึ่งไม่ได้แข่งขันกันโดยตรง และกระทรวงยุติธรรมมักจะอนุมัติข้อตกลงดังกล่าว ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้รับความสนใจอย่างมากในการเสริมสร้างการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาด และผู้คนจำนวนมาก (รวมถึงฉันด้วย) คิดว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์มีสิทธิ์ในข้อดี
แบบอย่าง AT&T ที่อ้างถึงสำหรับข้อตกลงคือการอนุมัติของ Obama DOJ ในการซื้อ Comcast NBCUniversal (ซึ่งเป็นหนึ่งในนักลงทุนรายใหญ่หลายรายใน Vox Media) ซึ่งได้รับอนุญาตให้ดำเนินการต่อภายใต้ข้อกำหนดที่ Comcast จะปฏิบัติตามรายการซักผ้าของเงื่อนไข อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ การบังคับใช้เงื่อนไขเหล่านั้นได้พิสูจน์แล้วว่ายาก ดังนั้น แนวคิดที่ว่าวิธีแก้ปัญหาที่ง่ายกว่า — ปิดกั้นข้อตกลง — น่าจะสมเหตุสมผลกว่า
แต่นักวิจารณ์กล่าวหาว่าทรัมป์เพียงแค่ต้องการตอบโต้ Time Warner สำหรับสิ่งที่เขาเห็นว่าเป็นการรายงานข่าวที่ไม่เป็นธรรมโดย CNN ซึ่ง Time Warner เป็นเจ้าของ ปัญหาดังกล่าวไม่ได้นำเสนอโดยตรงในศาล แต่ผู้พิพากษาตัดสินให้มีการควบรวมกิจการ การรายงานในภายหลังโดย Jane Mayer ระบุว่าทรัมป์ได้สั่งให้หัวหน้าเจ้าหน้าที่ John Kelly ในขณะนั้นปิดกั้นการควบรวมกิจการเพื่อลงโทษ CNN อย่างไรก็ตามในการบอกของ Mayer ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ Gary Cohn ได้บอก Kelly ว่าจะไม่ให้คำสั่งดังกล่าวแก่ DOJ ไม่ว่า Kelly จะฟัง Trump หรือ Cohn หรือไม่ก็ตาม แต่ก็ชัดเจนเช่นกันว่าผู้ที่ได้รับการแต่งตั้งจาก Trump ที่กระทรวงยุติธรรมจะทราบมุมมองของประธานาธิบดีในเรื่องนี้เพียงแค่อ่านทวีตของเขา
ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในตอนนั้น เป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจว่าทำไมฝ่ายบริหารถึงคัดค้านข้อเสนอการควบรวมกิจการในพื้นที่สีเทา โดยอ้างว่าการดำเนินการแก้ไขได้รับการพิสูจน์แล้วว่ายากเกินกว่าจะบังคับใช้ได้ จากนั้นจึงอนุมัติการควบรวมกิจการที่ต่อต้านการแข่งขันอย่างชัดเจนโดยอ้างว่า การเยียวยาความประพฤติที่ซับซ้อนจะทำให้ได้ผล
การเลิกคิ้วเพิ่มเติมคือ Masayoshi Son ซึ่งเป็นประธานของ SoftBank บริษัท แม่ของ Sprint ในญี่ปุ่นได้ติดพัน Trump อย่างจริงจังตั้งแต่ยุคเป็ดง่อยทำให้เขาได้รับคำชมและการมาเยี่ยมเยียน
Masa (SoftBank) แห่งประเทศญี่ปุ่นตกลงที่จะลงทุน $๕๐,๐๐๐,๐๐๐ในสหรัฐอเมริกาเพื่อธุรกิจและ 50,000 ตำแหน่งงานใหม่….
– Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 6 ธันวาคม 2559
Masa กล่าวว่าเขาจะไม่มีวันทำสิ่งนี้หากเรา (ทรัมป์) ไม่ชนะการเลือกตั้ง!
– Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 6 ธันวาคม 2559
SoftBank มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่ใกล้ชิดกับรัฐบาลซาอุดิอาระเบีย ทรัมป์ได้คัดค้านร่างกฎหมายเพียง 5 ฉบับในช่วงเวลาที่เขาดำรงตำแหน่ง และสี่ในนั้นเกี่ยวกับความพยายามของพรรคสองพรรคในการแยกสหรัฐออกจากซาอุดีอาระเบีย การเงินของเขาไม่ชัดเจน แต่ดูเหมือนว่าเขาจะได้รับเงินซาอุดิอาระเบียเป็นจำนวนมากผ่านโรงแรมของเขา
และทันใดนั้น T-Mobile ก็กลายเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่โรงแรมของทรัมป์เมื่อต้องได้รับการอนุมัติสำหรับการควบรวมกิจการ
ยังไม่หมดสัญญา
กลุ่มทนายความของรัฐ 14 คน นำโดยนิวยอร์ก ได้ยื่นฟ้องต่อศาลรัฐบาลกลางเพื่อขัดขวางการควบรวมกิจการ โดยอ้างถึงผลกระทบที่เห็นได้ชัดในการต่อต้านการแข่งขันของการเปลี่ยนจากผู้ให้บริการไร้สายสี่รายเป็นผู้ให้บริการเครือข่ายไร้สาย 3 ราย และโต้แย้งว่าข้อตกลงข้างเคียงกับ Dish นั้นไม่ได้รับการคุ้มครองที่เพียงพอ .
การดำเนินคดีส่วนใหญ่จะจบลงด้วยการตัดสินใจด้วยเหตุผลทางเทคนิค เนื่องจากการฟ้องร้องต่อต้านการผูกขาดมักจะเกิดขึ้น แต่อย่างน้อยก็อาจเป็นสถานที่สำหรับ AG ที่มีความทะเยอทะยานทางการเมืองเพื่อพยายามถามคำถามที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการทุจริตในทำเนียบขาวของทรัมป์
และแม้ว่าอัยการสูงสุดจะไม่ไปในทิศทางนั้น รัฐสภาเดโมแครตก็สามารถทำได้ วุฒิสภาเดโมแครตหลายคนรวมถึงประธานาธิบดีผู้สมัครของ Cory Booker และ Amy Klobuchar ได้ออกแถลงการณ์ประณามข้อตกลงในเช้าวันศุกร์ และข้อตกลงในลักษณะที่ไม่ธรรมดานี้ทำให้วงกลมระหว่างความหลงใหลในพรรคเดโมแครตกับการกระทำผิดที่อาจเป็นไปได้ของทรัมป์และความปรารถนาที่จะมุ่งเน้นไปที่เศรษฐศาสตร์โต๊ะในครัวแบบกลับไปสู่พื้นฐาน
เป็นไปไม่ได้ที่จะทราบแน่ชัดว่าการจ่ายเงินสดจาก T-Mobile ส่งผลต่อการตัดสินใจของทรัมป์หรือไม่ และจากการออกแบบ เป็นไปไม่ได้ที่เราจะรู้ว่าเงินอื่นๆ ที่สนใจได้ไหลเข้ากระเป๋าของทรัมป์มากน้อยเพียงใด แต่ชัดเจนว่าข้อตกลงนี้มีข้อดีทางการเงินบางอย่างสำหรับทรัมป์เป็นการส่วนตัว ในขณะที่ยังไม่ชัดเจนว่าคนอเมริกันทั่วไปควรเชื่อมั่นว่าแผนเจ็ดปีในการสร้างคู่แข่งรายที่สี่รายใหม่จะปกป้องผลประโยชน์ของพวกเขาสล็อตแตกง่าย